Skip to main content

Exemplary Bonus Certificate in the Eleventh Week (Ukázkový bonusový certifikát v jedenáctém týdnu)

Closing values of the index EURO
STOXX 50; from 04.01.2016 till
18.03.2016 
The events in the eleventh week were mainly driven by the meeting of the US Federal Reserves. Markets were expecting further heading of the monetary policy, especially the speed of increasing interest rates. The results of the Wednesday, March 16 meeting confirmed that Fed would not hurry with interest rate increases. This news first brought optimism to the markets. Especially for the US markets the eleventh week was marked by an uninterrupted growth. For the European markets the news on increases of interest rates on a slower pace brought positive reactions too, but a subsequent sharp strengthening of euro against the dollar caused European equities to turn downwards. This was visible especially on Thursday, March 17.

Weekly price graph of Cap Bonus
Certificate on Index EURO STOXX
50; Source: Bourse Stuttgart
The index EURO STOXX 50 weakened by approximately 0.5 % in the eleventh week of 2016. The value of the index grew only on Monday, March 14, and then on Friday, March 18. The index got to its weekly low on Thursday, March 17. How this development did influence the Cap Bonus Certificate on Index EURO STOXX 50 with the ISIN DE000GT6YD37? As of last Friday, March 11, the certificate closed trading at a price of EUR 85.66. On Friday, March 18, the certificate closed trading at EUR 86.44, i.e. by almost one percent higher. What caused the price of the certificate to grow even though the index's value fell in the same time period? Behind the growth of the price of the certificate is mainly the decreasing market volatility (see the article on volatility published on November 30, 2015). The certificate still has couple months to go until its maturity, and the safety barrier level of 2240 points is in a sufficient distance from the actual value of the index (3059.77 points as of the end of March 18). The distance is actually almost 27 %. The probability of breaking the barrier is quite low at the current trading dynamics, and this is making especially the Down-and-out-Put option more expensive. The certificate currently offers a yield of slightly more than 2.8 %, i.e. approximately 11.3 % on the annual basis.


************

 Czech Version / Česká verze
Ukázkový bonusový certifikát v jedenáctém týdnu

Závěrečné hodnoty indexu EURO
STOXX 50; od 04.01.2016 do
18.03.2016
Uplynulý týden byl na trzích především ve znamení zasedání americké centrální banky Fed. Trhy očekávaly, kam bude dále směřovat měnová politika, především zvyšování úrokových sazeb. Zasedání ze středy 16. března potvrdilo, že Fed nebude se zvyšováním sazeb pospíchat. Tato zpráva na trhy přinesla částečně optimismus. Především pro americké trhy byl jedenáctý týden ve znamení prakticky nepřetržitého růstu. Pro evropské trhy byly zprávy o pozvolném zvyšování sazeb nejprve též pozitivní, avšak následné prudké posilování eura proti dolaru znamenalo pro evropské akciové trhy cestu směrem dolů. To se projevilo především ve čtvrtek 17. března.


Týdenní cenový graf Cap Bonus Certifikátu
na Index EURO STOXX 50; Zdroj: Boerse
Stuttgart
Index EURO STOXX 50 v jedenáctém týdnu roku 2016 oslabil o necelých 0.5 %. Růstovou seanci zažil v pondělí 14. března a pak až v pátek 18. března. Nejhlubší pokles index zaregistroval ve čtvrtek 17. března. Jak se tento vývoj projevil na sledovaném certifikátu Cap Bonus Certifikát na Index EURO STOXX 50 s ISIN DE000GT6YD37? K minulému pátku 11. března certifikát ukončil obchodování na ceně 85.66 EUR. V pátek 18.3. tento certifikát ukončil obchodování na ceně 86.44 EUR, tedy o necelé procento výše. Co způsobilo růst ceny certifikátu, když index v stejném období mírně klesl? Za růstem ceny certifikátu lze spatřit především snižující se volatilitu (viz. článek o volatilitě z 30. listopadu 2015). Certifikát má stále několik měsíců do splatnosti a úroveň ochranné bariéry (2240 bodů) je ve značné vzdálenosti od aktuální ceny indexu (3059.77 bodů k 18.3.2016). Vzdálenost tedy aktuálně představuje téměř 27 %. Pravděpodobnost proražení ochranné bariéry je při současné dynamice obchodování nižší, a to zvyšuje hodnotu především Down-and-out-Put opce. Certifikát aktuálně nabízí zhodnocení ve výši lehce přes 2.8 %, tedy zhruba 11.3 % na roční bázi.
Labels:

Comments

Post a Comment

Popular posts from this blog

The Warrant: A Wrapped Option (Warrant: zabalená opce)

One of the basic structured leveraged instruments, which are exchange traded, is a so-called warrant . Warrant is a type of security, which is in fact a wrapped option. For the purpose of reviewing the warrant and its functioning, it should fully help us to look at the fundaments of options and with them associated terminology and functionalities. A warrant, i.e. an option, provides the right to purchase or to sell a given amount of a defined underlying asset for a given price in a given period of time. The underlying asset can be bought or sold either any time during the life of such warrant (option), in such case we talk about a so-called American style , or at the maturity of the warrant (option), in such case we talk about the so-called European style . A warrant (option) with the right to buy an underlying asset is being bought with the expectation of a future growth of the price of the underlying asset. This type of warrant (option) is called “ Call ”. A warrant with the...
Post a Comment
Read more

Modifikovaná durace

V jednom z minulých příspěvků na téma tržních úrokových sazeb bylo zmíněno základní pravidlo, které se týká cenotvorby dluhopisů: zvyšující se tržní úrokové sazby způsobují pokles cen dluhopisů a naopak. V návaznosti na pokles nebo růst cen dluhopisů adekvátně roste či klesá jejich výnos do splatnosti. Ceny některých dluhopisů však reagují na změny úrokových sazeb citlivěji než ceny dluhopisů jiných. Citlivost ceny dluhopisu na změnu úrokových sazeb udává právě modifikovaná durace, která je velmi sledovaným parametrem investory, správci aktiv, portfolio manažery a poradci. Dluhopisy s vysokou durací vykazují vyšší cenovou volatilitu než dluhopisy s durací nižší. Modifikovaná durace vyjadřuje citlivost ceny dluhopisu na tržní úrokové sazby, jinými slovy modifikovaná durace uvádí, o kolik procentních bodů se změní cena dluhopisu, když se tržní úrokové sazby změní o jeden procentní bod. V případě růstu tržních úrokových sazeb cena dluhopisu klesá a naopak. Vzorec pro výpočet ...
Post a Comment
Read more

Bond Valuation: Part 1 (Ocenění dluhopisů: Část 1)

The recent article presented the concept of the yield to maturity as an universal indicator, which provides the real annual yield offered by a given bond. The universality of this indicator enables to compare various bonds between each other. The yield to maturity derives from the price, for which the given bond can be bought. If the price of the bond grows, its yield to maturity decreases and vice versa. Which factors influence the bond price, respectively its yield to maturity over time? First, it is the creditworthiness of the issuer , and second, it is the development of market interest rates . Market interest rates will be reviewed in the next article. Below we are going to look at the issuer’s creditworthiness. Creditworthiness of the Issuer The more is the issuer creditworthy the lower are his borrowing costs. Among the most reliable issuers are being considered states and their governments, and that is why their bonds are usually more expensive, respectively they offe...
Post a Comment
Read more